展望未來，這些是中國經(jīng)濟破局關鍵！

2023年，中國經(jīng)濟開始全面走出疫情沖擊的陰影，重回正常運行軌道。今年的政府工作報告提出，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長預期目標為5%左右。圍繞著這一“指揮棒”，各地方也開始不斷釋放全力以赴穩(wěn)經(jīng)濟促發(fā)展的信號。

如何解讀全國兩會釋放出的關鍵信號？2023年中國宏觀經(jīng)濟走勢如何？中長期中國經(jīng)濟面臨哪些困境和發(fā)展機遇？

日前，北京大學光華管理學院與北京大學經(jīng)濟政策研究所聯(lián)合舉辦“2023年北大光華兩會后經(jīng)濟形勢和政策分析會”，多位教授分析經(jīng)濟形勢，展望政策未來。

今年實現(xiàn)5.5%以上的增長

是很有可能的

北京大學光華管理學院副教授、北京大學經(jīng)濟政策研究所副所長顏色表示，2022年經(jīng)濟增長3.0%，低于5.5%的目標，其中，消費疲軟、房地產(chǎn)投資負增長帶來的影響較大。因此，穩(wěn)增長成為2023年的主要目標，全國兩會將GDP的增長目標定在5%左右，地方政府則普遍設立了較高的經(jīng)濟增長目標。

分析前兩個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顏色指出，工業(yè)生產(chǎn)弱于預期，但是服務業(yè)生產(chǎn)快速修復；積壓需求釋放，消費修復好于預期；房地產(chǎn)的各項數(shù)據(jù)均有回暖；此外，出口的同比降幅有所收窄。但是，值得關注的是，受春節(jié)后季節(jié)性因素影響，CPI同比增速回落，而PPI同比增速連續(xù)5個月下降，要警惕經(jīng)濟通縮的風險。

總體而言，顏色認為，今年我國經(jīng)濟實現(xiàn)5.5%左右，甚至更高一些的增長是完全有可能的。因為基數(shù)效應影響很大，而且經(jīng)濟有自然復蘇過程，信心也有所修復。即便有一些外部因素不及預期，實現(xiàn)全年的增長目標壓力也不會太大。

穩(wěn)房價對促消費有重要作用

北京大學光華管理學院金融學系教授、副院長張崢表示，根據(jù)課題組的測算，當前全國商品住房存量價值約400萬億元。過去三年，全國總體房價呈現(xiàn)出一定程度的下跌，以全國樣本城市二手房交易價格估測跌幅約20%。按照2019年末住房存量面積來計算，全國商品住房價值賬面損失近70萬億元，形成了居民財富受損的感知，一定程度上抑制了居民消費。

他認為，不應忽視因住房資產(chǎn)形式上縮水對于居民消費支出的抑制作用，也就是所謂的財富效應，穩(wěn)房價對于恢復信心、促進消費有重要作用。

張崢認為，短期來講，穩(wěn)房價的關鍵點在于穩(wěn)預期。與此同時，我們又面臨房地產(chǎn)行業(yè)向新發(fā)展模式的轉型。房地產(chǎn)新發(fā)展模式指的是，房地產(chǎn)領域從增量走向存量和增量并重，房企的業(yè)務模式從“快周轉”轉向“慢周轉”，從重開發(fā)銷售轉向重資產(chǎn)運營，從混合經(jīng)營轉向?qū)I(yè)化、精細化經(jīng)營。

加強金融監(jiān)管是個全球性問題

2023年全國兩會上，黨和國家機構改革方案構建了新的金融監(jiān)管體系，“一委一行兩會”轉變?yōu)椤耙恍幸痪忠粫?，建立中央金融監(jiān)管部門派出機構對地方金融的監(jiān)管。

北京大學光華管理學院教授劉曉蕾分析稱，此次機構改革在黨中央層面組建兩個金融委員會，并劃入原國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會工作，加強了黨對金融工作的全面領導，特別是黨中央的集中統(tǒng)一領導。國家金融監(jiān)督管理總局成立也將進一步改變多頭監(jiān)管、彌補監(jiān)管空白、走向功能監(jiān)管。

同時，她指出，地方金融監(jiān)管體制改革以及國有金融資本管理體制改革則是為了實現(xiàn)監(jiān)管與發(fā)展職能分拆，避免工作目標上可能存在的沖突。而監(jiān)管人員按公務員管理則有助于抑制金融腐敗。

近期，硅谷銀行、簽名銀行、瑞信接連“爆雷”，劉曉蕾認為，這對市場信心傷害很大。從這個維度來看，全球金融市場都迫切需要加強金融監(jiān)管。

國際競爭加劇

要通過進取來穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈

2023年開年以來，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)反彈趨勢，但全球地緣政治與經(jīng)貿(mào)關系卻越發(fā)緊張。

北京大學光華管理學院副教授唐遙分析稱，在美聯(lián)儲快速加息的影響下，世界增長預期疲弱，國際金融風險暴露，企業(yè)面臨的風險增多，導致國際經(jīng)貿(mào)活動缺乏增量，吸引直接投資的競爭加劇。目前中國在外資外貿(mào)方面的優(yōu)勢是產(chǎn)業(yè)鏈完整、國內(nèi)市場大，但隨著下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉移到東南亞等地，中國要通過進取來穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈。

唐遙建議，要搶抓時機，推進高水平制度型開放，為企業(yè)提供更穩(wěn)定、可預期的環(huán)境。具體而言，政府要通過主抓位于產(chǎn)業(yè)鏈核心位置的大企業(yè)，為產(chǎn)業(yè)鏈提供穩(wěn)定的環(huán)境，針對重點的外資和民營企業(yè)做好制度性開放工作。

如何破解中長期生產(chǎn)率低迷的困境？

北京大學光華管理學院教授、北京大學經(jīng)濟政策研究所所長陳玉宇指出，過去三年各種疊加的短期負面沖擊，經(jīng)過政策的調(diào)整，會在今年極大緩解。今年一二月份的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟實現(xiàn)了一定程度的溫和復蘇。全年的增長目標經(jīng)過努力是可以實現(xiàn)的。

不過，從中長期來看，他提出，經(jīng)濟增長一方面源自生產(chǎn)要素投入增加，另一方面源于全要素生產(chǎn)率（TFP）提升。要實現(xiàn)高質(zhì)量增長、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化，需要讓全要素生產(chǎn)率增長在經(jīng)濟增長中貢獻更大的份額。不過，2008年以來，中國全要素生產(chǎn)率出現(xiàn)下降。

陳玉宇建議稱，不能過分高估宏觀經(jīng)濟政策對于經(jīng)濟發(fā)展的影響，短期內(nèi)要利用好宏觀總量政策，解決好經(jīng)濟復蘇問題。與此同時，要把更大的注意力放到中長期結構性改革的一攬子政策上來。

完成工業(yè)化后

還有可能實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率反轉

北京大學光華管理學院教授、院長劉俏認為，通過再工業(yè)化、新基建、大國工業(yè)、碳中和、更徹底的改革開放所帶來的資源配置效率提升，中國在完成工業(yè)化進程后還有可能實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率增速的反轉——從目前低于2%的水平回升至2.5%或以上。

如何實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化需要全要素生產(chǎn)率（TFP）驅(qū)動的高質(zhì)量發(fā)展？劉俏建議，財政政策統(tǒng)領，以更大的力度增加長期國債或者專項債的發(fā)行；以積極政策精準施力基礎、核心領域，助力中國經(jīng)濟重回中高速增長軌道。

同時，建設新型舉國體制下的創(chuàng)新投入機制，大力推動基礎科學領域的投資；啟動住房公積金制度、租賃住房以及REITs“三位一體”的新一輪改革；通過大規(guī)模的現(xiàn)金或消費券發(fā)放，實施對居民直接的轉移支付，既提升個人家庭消費意愿和消費能力，又有效支持市場主體；要在一定范圍內(nèi)以國債置換地方政府債務，以此激活地方政府在經(jīng)濟增長中能夠發(fā)揮的作用。